Τι σημαίνει το Hashrate; Πώς η δύναμη της εξόρυξης διαμορφώνει την ασφάλεια και την τιμή του Bitcoin
Το hashrate του Bitcoin ξεπέρασε τα 500 exahashes ανά δευτερόλεπτο τον Ιανουάριο του 2024. Πεντακόσια πεντάκις εκατομμύρια εικασίες κάθε δευτερόλεπτο. Όταν ο Satoshi ξεκίνησε την εξόρυξη μόνος του το 2009, ολόκληρο το δίκτυο διαχειριζόταν 4,3 megahashes. Αυτή είναι η διαφορά μεταξύ ενός ατόμου με φορητό υπολογιστή και μιας παγκόσμιας βιομηχανικής επιχείρησης που εκτείνεται σε κάθε ήπειρο εκτός από την Ανταρκτική. Ένα Bitmain Antminer S21, ένα κουτί στο μέγεθος ενός κουτιού παπουτσιών, παράγει περισσότερη ισχύ hash από ό,τι παρήγαγε ολόκληρο το δίκτυο Bitcoin τον πρώτο χρόνο του.
Ομολογώ ότι μου πήρε τρία χρόνια να κρατήσω BTC πριν μπω στον κόπο να καταλάβω τι σήμαινε στην πραγματικότητα το hashrate. Ο αριθμός μου φάνηκε αφηρημένος. Πεντηκοστιανίες υπολογισμοί ανά δευτερόλεπτο, ωραία, τι να κάνω με αυτό; Αποδεικνύεται ότι είναι η καλύτερη ένδειξη για το πόσα πραγματικά χρήματα έχουν διαθέσει οι άνθρωποι για να διατηρήσουν ζωντανό το Bitcoin. Το hashrate αυξάνεται, σημαίνει ότι κάποιος μόλις ξόδεψε 10 εκατομμύρια δολάρια σε μηχανήματα επειδή στοιχηματίζει ότι το δίκτυο αξίζει να προστατευτεί. Το hashrate μειώνεται, κάποιος αποσύνδεσε αυτά τα μηχανήματα επειδή τα μαθηματικά σταμάτησαν να λειτουργούν γι' αυτά. Σε κάθε περίπτωση, ο αριθμός σου λέει κάτι που τα γραφήματα και το συναίσθημα του Twitter δεν μπορούν.
Ακολουθεί η πρακτική ανάλυση: τι σημαίνει το hashrate για αυτό το κρυπτονόμισμα, πώς να το παρακολουθείτε μόνοι σας με δωρεάν εργαλεία, τι λένε τα ιστορικά δεδομένα για το hashrate και την τιμή του BTC και γιατί εκατομμύρια μηχανήματα που διοχετεύουν ηλεκτρική ενέργεια σε hashes SHA-256 διατηρούν τα κέρματά σας ασφαλή.
Τι είναι το hashrate: η απλή εξήγηση
Να τι συμβαίνει στην πραγματικότητα όταν κάποιος λέει «ποσοστό κατακερματισμού». Σε ένα δίκτυο blockchain απόδειξης εργασίας, οι εξορύκτες λαμβάνουν ένα μπλοκ δεδομένων συναλλαγών, προσθέτουν έναν τυχαίο αριθμό (το nonce) και το εκτελούν μέσω του αλγορίθμου SHA-256 χρησιμοποιώντας ακατέργαστη υπολογιστική ισχύ. Η έξοδος είναι ένα hash: μια συμβολοσειρά χαρακτήρων σταθερού μήκους. Εάν αυτή η συμβολοσειρά ξεκινά με αρκετά μηδενικά για να επιτευχθεί ο στόχος δυσκολίας, συγχαρητήρια, βρήκατε ένα μπλοκ και παίρνετε την ανταμοιβή. Εάν δεν το κάνει (και σχεδόν ποτέ δεν το κάνει), αλλάξτε το nonce, προσπαθήστε ξανά. Επαναλάβετε. Δισεκατομμύρια φορές ανά δευτερόλεπτο. Ανά μηχανή.
Το σκέφτομαι σαν ξυστά λαχεία. Κάθε hash είναι ένα λαχείο. Τα περισσότερα είναι χαμένα. Το hashrate του μηχανήματός σας σας λέει πόσα λαχεία ξύνετε ανά δευτερόλεπτο. Το hashrate του δικτύου σας λέει πόσα λαχεία ξύνει ο καθένας στον πλανήτη ταυτόχρονα.
«Το hashrate του Bitcoin είναι 700 EH/s» σημαίνει ότι κάθε εξορύκτης στον κόσμο, από τις εγκαταστάσεις της Riot στην Κορσικάνα του Τέξας μέχρι κάποιον που χρησιμοποιεί ASIC από μια γεννήτρια ντίζελ στη Σιβηρία, παράγει συλλογικά 700 πεντάκις εκατομμύρια εικασίες ανά δευτερόλεπτο. Όλοι ανταγωνίζονται για το ίδιο έπαθλο.
Μονάδες Hashrate: από κιλοχάσε σε exahashes
Οι αριθμοί σε αυτόν τον τομέα γίνονται γρήγορα παράλογοι. Όταν κάποιος σας λέει ότι το hashrate μετριέται σε "exahashes" και εσείς γνέφετε ευγενικά, να τι εννοεί στην πραγματικότητα:
| Μονάδα | Συντομογραφία | Hashes ανά δευτερόλεπτο | Συμφραζόμενα |
|---|---|---|---|
| Κιλοχάς | KH/s | 1.000 | Πρώιμη εξόρυξη CPU (2009) |
| Megahash | MH/s | 1.000.000 | Εποχή εξόρυξης GPU |
| Gigahash | GH/s | 1.000.000.000 | Οι πρώτοι εξορύκτες ASIC |
| Θεραχάς | TH/s | 1.000.000.000.000 | Σύγχρονοι εξορύκτες ASIC (100-300 TH/s έκαστος) |
| Πεταχάς | PH/s | 1.000.000.000.000.000 | Μεγάλες μεταλλευτικές φάρμες |
| Εξαχάς | EH/s | 1.000.000.000.000.000.000 | Σύνολο δικτύου Bitcoin |
Το Bitcoin κοστίζει εκατοντάδες EH/s. Ένα Antminer S21, ένα κουτί που μπορείτε να μεταφέρετε με δύο χέρια, κάνει 200 TH/s. Θα χρειαστείτε περίπου 5.000 από αυτά για να συνεισφέρετε ένα μόνο EH/s στο δίκτυο. Υπάρχουν εκατομμύρια μηχανήματα ASIC που λειτουργούν αυτή τη στιγμή σε κάθε ήπειρο. Η κλίμακα είναι πραγματικά δύσκολο να κατανοήσετε μέχρι να επισκεφθείτε μια εγκατάσταση εξόρυξης και να ακούσετε τον θόρυβο. Περιηγήθηκα σε μία στο Τέξας το 2023 και ακούγεται σαν να στέκεστε μέσα σε μια μηχανή τζετ που δεν σβήνει ποτέ.
Ιστορικό hashrate Bitcoin: από μηδέν έως 800+ EH/s
Αν έπρεπε να δείξω ένα γράφημα για να εξηγήσω γιατί το Bitcoin είναι δύσκολο να «εξοντωθεί», αυτό θα ήταν το γράφημα hashrate. Μοιάζει με μπαστούνι του χόκεϊ που έχει κολληθεί με ταινία σε έναν πύραυλο.
| Ετος | Κατά προσέγγιση ποσοστό κατακερματισμού | Τι συνέβαινε |
|---|---|---|
| 2009 | 4,3 MH/s | Εξόρυξη Satoshi μόνο σε CPU |
| 2011 | 10 GH/s | Ξεκινά η εξόρυξη GPU |
| 2013 | 10 TH/s | Εμφανίζονται οι πρώτοι εξορύκτες ASIC |
| 2017 | 15 EH/s | Η ανοδική πορεία, η εξόρυξη γίνεται βιομηχανική |
| 2020 | 120 EH/s | Μετά τη μείωση της ανάπτυξης στο μισό, η Κίνα κυριαρχεί |
| 2021 (Μάιος) | 180 EH/s | Κορύφωση της απαγόρευσης πριν από την Κίνα |
| 2021 (Ιούλιος) | 84 EH/s | Η Κίνα απαγορεύει την εξόρυξη, το hashrate έπεσε κατά 53% |
| 2022 | 250 EH/s | Οι ΗΠΑ γίνονται η κορυφαία χώρα εξόρυξης, ανάκαμψη |
| 2024 (Ιανουάριος) | 500 EH/s | Πρώτη φορά πάνω από 500 EH/s |
| 2025 | 700-800+ EH/s | Ρεκόρ ιστορικών υψηλών τιμών, νέα γενιά ASIC |
Η απαγόρευση της Κίνας είναι η πιο ενδιαφέρουσα σειρά σε αυτόν τον πίνακα. Στα μέσα του 2021, το Πεκίνο είπε σε κάθε εξορύκτη στη χώρα να κλείσει. Η Κίνα κατείχε το 65% του παγκόσμιου hashrate εκείνη την εποχή. Πούφ. Χάθηκε. Το δίκτυο έχασε το 53% της ισχύος του σε ένα μήνα. Φαινόταν καταστροφικό στο γράφημα. Σαν κάποιος να έκοψε την πρίζα στο μισό διαδίκτυο.
Έξι μήνες αργότερα, το hashrate επέστρεψε στα επίπεδα πριν από την απαγόρευση. Οι εξορύκτες έστελναν εμπορευματοκιβώτια ASIC στο Τέξας, τη Τζόρτζια, το Καζακστάν, την Παραγουάη, όπου μπορούσαν να βρουν φθηνή ενέργεια και επιτρεπτική ρύθμιση. Η ανάκαμψη απέδειξε κάτι που δεν νομίζω ότι εκτιμούν αρκετοί άνθρωποι: καμία χώρα δεν μπορεί να καταργήσει την εξόρυξη Bitcoin. Μπορούν μόνο να την μεταφέρουν. Αυτό είναι το είδος της ανθεκτικότητας που κάνει τις κυβερνήσεις να νιώθουν άβολα και κάνει τους κατόχους BTC να κοιμούνται καλύτερα το βράδυ.
Γιατί έχει σημασία το hashrate: ασφάλεια, δυσκολία και το όριο επίθεσης 51%
Εδώ είναι που το hashrate σταματά να είναι αφηρημένο και αρχίζει να επικεντρώνεται στα χρήματά σας. Για να επιτεθεί στο Bitcoin, ένας κακόβουλος παράγοντας χρειάζεται το 51% της ισχύος εξόρυξης. Με 700+ EH/s, αυτό ισοδυναμεί με 350 EH/s. Θα χρειαστείτε περίπου 1,7 εκατομμύρια μηχανήματα Antminer S21, τα οποία δεν υπάρχουν σε κάποια αποθήκη κάπου επειδή είναι ήδη συνδεδεμένα και λειτουργούν. Ακόμα κι αν μπορούσατε να τα επικαλεστείτε μαγικά, ο λογαριασμός ηλεκτρικού ρεύματος θα ήταν δεκάδες εκατομμύρια δολάρια την ημέρα. Οι ερευνητές υπολόγισαν το κόστος μιας επίθεσης 51% διάρκειας 1 ώρας στο Bitcoin σε πάνω από 2 δισεκατομμύρια δολάρια το 2025.
Αυτός ο αριθμός είναι ο λόγος που οι άνθρωποι εμπιστεύονται το Bitcoin με σοβαρά χρήματα. Όχι η λευκή βίβλος. Όχι η φιλοσοφία. Τα ακατέργαστα μαθηματικά: η επίθεση σε αυτό το δίκτυο κοστίζει περισσότερο από ό,τι αξίζει. Συγκρίνετε αυτό με το Litecoin ή το Dogecoin (τα οποία μοιράζονται hashrate μέσω συγχωνευμένης εξόρυξης). Η επίθεση σε αυτά θα κόστιζε ένα κλάσμα του ενός τοις εκατό από το κόστος του Bitcoin. Το χάσμα ασφαλείας μεταξύ του BTC και κάθε άλλης αλυσίδας PoW είναι τόσο μεγάλο που θα μπορούσε κάλλιστα να είναι μια διαφορετική κατηγορία. Και αυτό το χάσμα υπάρχει λόγω του hashrate. Όχι λόγω μάρκετινγκ ή vibes ή tweets του Elon. Μαθηματικά και ηλεκτρισμός. Αυτό είναι όλο.
Η δυσκολία της εξόρυξης είναι ο θερμοστάτης. Κάθε 2.016 μπλοκ (περίπου δύο εβδομάδες) το δίκτυο επαναβαθμονομείται. Πολύ μεγάλο hashrate κάνει τα μπλοκ να εμφανίζονται πολύ γρήγορα; Η δυσκολία αυξάνεται. Οι εξορύκτες μειώνονται και τα μπλοκ επιβραδύνονται; Η δυσκολία μειώνεται. Ο στόχος είναι πάντα ένα μπλοκ ανά δέκα λεπτά. Διπλασιάζει την ισχύ εξόρυξης στον κόσμο και το Bitcoin δεν παράγει μπλοκ δύο φορές πιο γρήγορα. Απλώς κάνει το παζλ δύο φορές πιο δύσκολο. Αυτό είναι ένα από τα πιο υποτιμημένα κομμάτια του σχεδιασμού του Satoshi. Είναι ένα αυτορυθμιζόμενο σύστημα που λειτουργεί τέλεια εδώ και δεκαπέντε χρόνια.
Πώς να παρακολουθείτε το hashrate: εργαλεία για παρακολούθηση
Ελέγχω τακτικά τέσσερα εργαλεία. Δείτε τι προσφέρει το καθένα και γιατί ασχολούμαι με αυτό.
Το Blockchain.com έχει το απλούστερο διάγραμμα hashrate. Καθαρό, ρυθμιζόμενο, με δυνατότητα λήψης. Το ανεβάζω μία φορά την εβδομάδα με τον ίδιο τρόπο που θα έλεγχα τον καιρό. Όχι για να κάνω συναλλαγές σε αυτό. Απλώς για να ξέρω αν το δίκτυο γίνεται ισχυρότερο ή ασθενέστερο. Γίνεται ισχυρότερο κάθε εβδομάδα για δύο συνεχόμενα χρόνια από τη στιγμή που γράφονται αυτές οι γραμμές.
Το Mempool.space είναι το εργαλείο που προτιμώ για να δω την πλήρη εικόνα. Hashrate, τρέχοντα μπλοκ, αντίστροφη μέτρηση δυσκολίας, εκτιμήσεις τελών, μέγεθος mempool. Αν συμβαίνει κάτι περίεργο στο Bitcoin, εδώ το ανακαλύπτω πρώτα. Κατά την κυκλοφορία του Runes τον Απρίλιο του 2024, το mempool τρελάθηκε και το mempool.space ήταν το μόνο εργαλείο που μου έδειξε ξεκάθαρα πόσο ασφαλή ήταν τα πράγματα.
Το Braiins Insights αναλύει το hashrate ανά ομάδα (pool). Η Foundry USA έχει το μεγαλύτερο μερίδιο. Η AntPool είναι δεύτερη. Η κατανομή έχει σημασία, επειδή η υπερβολική αύξηση του μεγέθους μιας μεμονωμένης ομάδας αποτελεί κίνδυνο συγκέντρωσης. Η Braiins παρακολουθεί επίσης ποια γενιά ASIC εκτελεί κάθε ομάδα, γεγονός που σας λέει πόσο μεγάλο μέρος του δικτύου βασίζεται σε υπερσύγχρονο υλικό σε σχέση με τους παλαιωμένους υπολογιστές.
Για τους traders: Οι Glassnode και CryptoQuant διαθέτουν δείκτες "hash ribbon" που επισημαίνονται όταν το βραχυπρόθεσμο hashrate ξεπερνά τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο. Μερικοί άνθρωποι το χρησιμοποιούν αυτό ως σήμα αγοράς (συνθηκολόγηση miner = bottoms). Το έχω δοκιμάσει εκ των υστέρων. Λειτουργεί μερικές φορές. Δεν λειτουργεί άλλες φορές. Δεν είναι αρκετά αξιόπιστο για συναλλαγές μόνο του, αλλά χρήσιμο ως μία είσοδος μεταξύ πολλών.
Γρήγοροι μαθηματικοί υπολογισμοί για τους miners: το hashrate του δικτύου είναι 700 EH/s, το rig σας κάνει 200 TH/s. Το μερίδιό σας στο δίκτυο είναι 200 διαιρούμενο με 700.000.000. Αυτό είναι 0,0000003. Ουσιαστικά μηδέν. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο κανείς δεν εξορύσσει πλέον μόνος του Bitcoin. Συμμετέχετε σε μια ομάδα, συνεισφέρετε το hashrate σας και μοιράζεστε τις ανταμοιβές με χιλιάδες άλλα μηχανήματα.
Hashrate και τιμή: τι δείχνει στην πραγματικότητα η συσχέτιση
«Το hashrate ανεβαίνει, η τιμή ανεβαίνει». Αυτό το λένε συνέχεια και είναι αρκετά λάθος για να είναι επικίνδυνο αν κάνεις συναλλαγές με αυτό.
2018: άνοδος του hashrate, πτώση της τιμής. Αρνητική συσχέτιση 66,2%. Το Bitcoin μειώθηκε από 20.000 δολάρια σε 3.200 δολάρια, ενώ οι miners πρόσθεταν μηχανήματα. 2021: το hashrate έπεσε κατά 53% εν μία νυκτί λόγω της απαγόρευσης της Κίνας και η τιμή... δεν ένοιαζε. Έφτασε τα 69.000 δολάρια πέντε μήνες αργότερα με λιγότερους miners από ό,τι τον Μάιο. Οι δύο αριθμοί συνδέονται, αλλά όχι προς την κατεύθυνση ή το χρονικό πλαίσιο που υποθέτουν οι περισσότεροι.
Τι συμβαίνει στην πραγματικότητα: η τιμή κινείται πρώτη. Πάντα. Όταν το BTC πέφτει από 30.000 δολάρια σε 70.000 δολάρια, τα έσοδα από την εξόρυξη διπλασιάζονται εν μία νυκτί. Οι εξορύκτες που είχαν παραγγελίες συνδέουν ξαφνικά νέα μηχανήματα. Το Hashrate ακολουθεί εβδομάδες ή μήνες αργότερα επειδή δεν μπορείτε να αναπτύξετε ένα ASIC την ημέρα που το παραγγέλνετε. Η αποστολή απαιτεί χρόνο. Ο χώρος στο rack απαιτεί χρόνο. Τα συμβόλαια ισχύος απαιτούν χρόνο. Μέχρι να εμφανιστεί η αιχμή του hashrate στο γράφημα, η κίνηση της τιμής είναι πλέον ξεπερασμένη.
Πηγαίνοντας προς την αντίθετη κατεύθυνση: οι τιμές καταρρέουν, οι λογαριασμοί ηλεκτρικού ρεύματος δεν αλλάζουν, ορισμένοι εξορύκτες χάνουν πλέον χρήματα σε κάθε μπλοκ. Απενεργοποιούν πρώτα τα παλαιότερα, λιγότερο αποδοτικά μηχανήματα. Το hashrate μειώνεται. Αλλά όχι τόσο όσο θα περίμενε κανείς, επειδή οι μεγάλες επιχειρήσεις, η Marathon Digitals και η Riot Platforms, συγκέντρωσαν εκατοντάδες εκατομμύρια κατά τη διάρκεια των ανοδικών αγορών ειδικά για να συνεχίσουν να αναπτύσσονται μέσα από τις αρκούδες. Αναπτύσσουν υλικό με χρονοδιάγραμμα ανεξάρτητα από την τιμή, επειδή έχουν ήδη υπογράψει τις επιταγές.
Και μετά υπάρχει ο γεωγραφικός παράγοντας που βρίσκω πραγματικά ενδιαφέρον. Η Παραγουάη έχει φθηνή υδροηλεκτρική ενέργεια. Η Αιθιοπία έχει υποαξιοποιημένη χωρητικότητα φραγμάτων. Αυτοί οι εξορύκτες λειτουργούν με 0,02 δολάρια ανά kWh ή λιγότερο, πράγμα που σημαίνει ότι το BTC μπορεί να πέσει στα 20.000 δολάρια και εξακολουθούν να είναι κερδοφόροι. Δεν απενεργοποιούνται κατά τη διάρκεια των bear markets. Απλώς συνεχίζουν να κάνουν hashing ενώ όλοι οι άλλοι πανικοβάλλονται. Αυτή η δομική βάση είναι μέρος του λόγου για τον οποίο το hashrate σχεδόν ποτέ δεν μειώνεται για μεγάλο χρονικό διάστημα.
Το ενεργειακό ερώτημα: ποιο είναι το κόστος του hashrate στον πλανήτη;
Κάθε hash καταναλώνει ηλεκτρική ενέργεια. Η συνολική κατανάλωση ενέργειας του Bitcoin είναι άμεσα ανάλογη με το hashrate του. Από το 2025, ο Δείκτης Κατανάλωσης Ηλεκτρικής Ενέργειας Bitcoin του Cambridge εκτιμά ότι το Bitcoin χρησιμοποιεί περίπου 150-170 TWh ετησίως, ποσότητα συγκρίσιμη με μια μεσαίου μεγέθους χώρα όπως η Πολωνία ή η Αίγυπτος.
Οι περιβαλλοντολόγοι απεχθάνονται αυτόν τον αριθμό και καταλαβαίνω γιατί. 150+ TWh είναι πολλή ηλεκτρική ενέργεια. Αλλά αυτό που έχει μεγαλύτερη σημασία από το σύνολο είναι η προέλευσή της και η χρήση της.
Ένα αυξανόμενο μερίδιο της εξόρυξης χρησιμοποιεί αχρησιμοποίητη ενέργεια. Φυσικό αέριο που θα καίγεται σε πετρελαιοπηγές, υδροηλεκτρική ισχύς που παραμένει αχρησιμοποίητη εκτός ωρών αιχμής, γεωθερμική ενέργεια στην Ισλανδία και το Ελ Σαλβαδόρ. Η Marathon Digital, μία από τις μεγαλύτερες δημόσιες εταιρείες εξόρυξης στις ΗΠΑ, λέει ότι πάνω από το 50% της ενέργειάς της είναι ανανεώσιμη. Η Riot Platforms λειτουργεί κοντά σε αιολικά πάρκα στο Τέξας και στην πραγματικότητα κερδίζει χρήματα περιορίζοντας την εξόρυξη κατά τη διάρκεια της αιχμής της ζήτησης στο δίκτυο, ουσιαστικά πληρώνοντας για να μην εξορύσσει όταν το Τέξας χρειάζεται την ηλεκτρική ενέργεια για κλιματισμό. Αυτή είναι μια πιο περίπλοκη ιστορία από το "Bitcoin σπαταλά ενέργεια".
Η άλλη πλευρά: κάθε κιλοβάτ διατηρεί το δίκτυο ασφαλές. Μειώστε το hashrate στο μισό και έχετε μειώσει το κόστος της επίθεσης στο Bitcoin στο μισό. Η ενέργεια δεν παράγει τίποτα. Παράγει την ισχυρότερη εγγύηση οικονομικής ασφάλειας που έχει κατασκευαστεί ποτέ. Το αν αυτό αξίζει 150 TWh ετησίως είναι ένα ζήτημα αξιών, όχι μαθηματικό. Θα έλεγα ναι, αλλά πιστεύω στο BTC, οπότε πάρτε την απάντησή μου με επιφύλαξη.
