Criptomonedas vs. Moneda fiduciaria: ¿cuál es la diferencia?

En los primeros días de Bitcoin, se lo solía llamar con humor "dinero mágico de Internet". Si bien la frase puede evocar una sensación de misticismo, no hay nada mágico en Bitcoin ni en otras criptomonedas. Operan con sistemas distintos de los mecanismos financieros tradicionales y ofrecen un nuevo tipo de moneda basada en tecnología avanzada.

Para comprender verdaderamente la importancia de las criptomonedas, es esencial entender cómo se comparan con las monedas fiduciarias tradicionales, que son emitidas por los gobiernos y los bancos centrales. Ya sea que esté planeando usar criptomonedas para transacciones o las esté considerando como una inversión, las diferencias entre estas dos formas de dinero son fundamentales.

Tanto las criptomonedas como el dinero fiduciario comparten una característica común: pueden utilizarse como medio de pago y depósito de valor. También dependen de la confianza del consumidor para funcionar como medio de intercambio. Sin embargo, sus formas de funcionamiento difieren significativamente.

El dinero fiduciario está regido y regulado por autoridades centrales, como los bancos nacionales, que controlan su suministro y circulación. En cambio, el bitcoin y otras criptomonedas están descentralizadas. El bitcoin, por ejemplo, se genera mediante un proceso conocido como minería, que garantiza su distribución sin depender de una entidad central.

Una de las principales fortalezas de Bitcoin es su inmutabilidad. Una vez que se completa una transacción, es irreversible, lo que garantiza que la misma moneda no se pueda gastar dos veces. Esta naturaleza a prueba de manipulaciones aumenta la confianza, ya que las transacciones no se pueden cancelar ni devoluciones, a diferencia de lo que ocurre con muchos sistemas de pago basados en moneda fiduciaria.

En este artículo, profundizaremos en las diferencias clave entre las criptomonedas y el dinero fiduciario, ayudándote a comprender sus ventajas y desventajas, y cómo cada una podría encajar en el futuro financiero.

¿Qué es el dinero fiduciario?

A diferencia del dinero-mercancía, cuyo valor se deriva del material del que está hecho (como el oro , la plata u otros activos tangibles), el dinero fiduciario no tiene valor intrínseco. Su valor se establece por decreto gubernamental, ya que se declara de curso legal para las transacciones financieras. El dinero fiduciario está respaldado por la confianza que las personas depositan en la autoridad emisora, en lugar de por un producto físico.

Una de las cuestiones clave asociadas con el dinero fiduciario es la inflación, que es el aumento gradual del nivel general de precios de los bienes y servicios a lo largo del tiempo. La inflación reduce el poder adquisitivo del dinero, lo que la convierte en un aspecto crucial de cualquier debate en torno a la moneda fiduciaria. Otro concepto central vinculado al dinero fiduciario son las tasas de interés. Estas tasas, establecidas o influenciadas por los bancos centrales, determinan el costo de los préstamos o el rendimiento de los ahorros, lo que afecta directamente a la economía.

Los bancos centrales utilizan la política monetaria para gestionar estos factores, intentando lograr un equilibrio entre el control de la inflación y el crecimiento económico. Por ejemplo, pueden aumentar las tasas de interés para combatir la inflación creciente o reducirlas para fomentar el endeudamiento y la inversión durante las desaceleraciones económicas. Este equilibrio es vital para mantener una economía estable y saludable, garantizando que la inflación no se descontrole y promoviendo al mismo tiempo un crecimiento sostenible.

El papel de los bancos centrales

Los bancos centrales son la columna vertebral del sistema financiero de un país y desempeñan un papel vital en la gestión del dinero fiduciario. Sus principales responsabilidades incluyen:

Emisión de moneda: Los bancos centrales son la única autoridad responsable de producir y distribuir moneda física, garantizando que cumpla con los estándares de calidad y seguridad.
Política monetaria: elaboran e implementan políticas que influyen en la oferta monetaria, la inflación y la estabilidad económica. Mediante herramientas como los ajustes de las tasas de interés y las operaciones de mercado abierto, gestionan el clima económico.
Prestamista de última instancia: en tiempos de dificultades financieras, los bancos centrales actúan como salvaguarda de los bancos comerciales, proporcionando liquidez para evitar colapsos sistémicos.
Supervisión y regulación bancaria: Los bancos centrales supervisan el sector bancario y establecen reglas para garantizar la estabilidad financiera y salvaguardar a los depositantes.
Gestión de divisas: los bancos centrales gestionan las reservas de divisas de un país, estabilizando los valores de las monedas y apoyando el comercio internacional.
Control de las tasas de interés: Tienen la autoridad de fijar tasas de interés de referencia, que influyen en los costos de endeudamiento en toda la economía, desde préstamos individuales hasta inversiones corporativas.
Operaciones de mercado abierto: al comprar o vender bonos gubernamentales, los bancos centrales pueden controlar las tasas de interés a corto plazo y la oferta monetaria.
Estabilidad del sistema financiero: los bancos centrales monitorean los riesgos del sistema financiero y toman medidas preventivas para evitar crisis.
Supervisión del sistema de pago: Garantizan la seguridad y eficiencia de los sistemas de pago nacionales, facilitando la fluidez de las transacciones entre empresas y particulares.

Mediante estos mecanismos, los bancos centrales garantizan la estabilidad económica de una nación. Sus decisiones tienen efectos de largo alcance sobre la inflación, las tasas de interés y el bienestar económico general.

Dinero-mercancía vs. dinero fiduciario

La diferencia clave entre el dinero-mercancía y el dinero fiduciario radica en su fuente de valor. El dinero-mercancía tiene un valor intrínseco, ya que está vinculado a un activo físico como el oro o la plata. El dinero fiduciario, por otro lado, depende de la confianza en el gobierno o autoridad central que lo emite, ya que no tiene valor inherente propio.

Las economías modernas utilizan de forma abrumadora el dinero fiduciario porque proporciona una mayor flexibilidad para gestionar la economía. Por ejemplo, los bancos centrales pueden ajustar la oferta monetaria en función de las condiciones económicas, lo que sería imposible con monedas respaldadas por materias primas. Sin embargo, esta flexibilidad conlleva la responsabilidad de una gestión cuidadosa. Los errores pueden provocar inflación o deflación, que pueden desestabilizar la economía.

En la era digital actual, el dinero fiduciario también ha evolucionado hacia una forma digital, y los bancos centrales están explorando las monedas digitales emitidas por bancos centrales (CBDC, por sus siglas en inglés) como una solución moderna para complementar el efectivo tradicional y promover la inclusión financiera. Esta medida tiene como objetivo mejorar la eficiencia de los sistemas de pago y ofrecer una alternativa a las criptomonedas respaldada por el Estado.

Stablecoins: la intersección de las criptomonedas y el dinero fiduciario

Las monedas estables son una clase única de monedas digitales diseñadas para salvar la brecha entre la volatilidad de las criptomonedas y la estabilidad de las monedas fiduciarias tradicionales. Estas monedas suelen estar vinculadas a una moneda fiduciaria específica, como el dólar estadounidense (USD) o el euro (EUR), y están respaldadas por reservas que garantizan que su valor se mantenga constante. Al mantener una relación de 1:1 con su contraparte fiduciaria subyacente, las monedas estables ofrecen lo mejor de ambos mundos: la velocidad, la seguridad y la naturaleza sin fronteras de las criptomonedas, combinadas con la estabilidad y la confiabilidad de las monedas tradicionales.

Las monedas estables se están convirtiendo en una herramienta esencial en el panorama de las finanzas digitales, que evoluciona rápidamente, especialmente en los ecosistemas de finanzas descentralizadas (DeFi). Permiten transacciones internacionales más rápidas y económicas, reducen la necesidad de intermediarios y brindan un medio de intercambio estable que es especialmente valioso en regiones con monedas locales inestables.

Existen distintos tipos de monedas estables: las que tienen como garantía fiduciaria (respaldadas por reservas de moneda fiduciaria), las que tienen como garantía criptográfica (respaldadas por otras criptomonedas) y las que tienen como garantía algorítmica (que dependen de contratos inteligentes para gestionar la oferta y la demanda). Cada tipo cumple una función diferente y conlleva sus propios beneficios y riesgos.

Las monedas estables no solo son populares para las transacciones cotidianas, sino también como una herramienta para que los comerciantes de activos digitales puedan entrar y salir fácilmente de criptomonedas más volátiles sin tener que volver a convertirlas a moneda fiduciaria. Esto las ha convertido en un instrumento clave en los intercambios y plataformas de negociación de criptomonedas, proporcionando un puerto más seguro durante las fluctuaciones del mercado.

Además de las monedas estables existentes, los bancos centrales de todo el mundo están explorando cada vez más las monedas digitales emitidas por los bancos centrales (CBDC, por sus siglas en inglés). Estas monedas digitales emitidas por los gobiernos estarían respaldadas por el Estado y ofrecerían una estabilidad similar a la del dinero fiduciario, pero en una forma totalmente digital, lo que podría transformar los sistemas de pago globales y desdibujar aún más las fronteras entre las finanzas tradicionales y las digitales.

¿Qué son las criptomonedas?

Las criptomonedas son activos digitales descentralizados que funcionan como medio de intercambio, permitiendo transacciones directas entre individuos sin necesidad de intermediarios como bancos o instituciones financieras. Basadas en la tecnología blockchain, las criptomonedas ofrecen transparencia, seguridad e inmutabilidad, lo que las convierte en una alternativa innovadora a los sistemas financieros tradicionales.

A diferencia del dinero fiduciario, que está sujeto a la inflación y puede imprimirse a discreción de los bancos centrales, muchas criptomonedas tienen suministros fijos. Bitcoin, la primera y más conocida criptomoneda, tiene un suministro limitado de 21 millones de unidades, lo que la hace deflacionaria por naturaleza e incluso más escasa que los activos tradicionales como el oro. Esta escasez ha contribuido a la reputación de Bitcoin como "oro digital" y reserva de valor, particularmente durante períodos de incertidumbre económica.

Además de Bitcoin, existen miles de otras criptomonedas, a menudo denominadas altcoins, que cumplen diversos propósitos dentro de la economía digital. Algunas se centran en la privacidad (por ejemplo, Monero), otras están diseñadas para pagos más rápidos (por ejemplo, Litecoin) y muchas admiten aplicaciones descentralizadas (por ejemplo, Ethereum). Cada criptomoneda opera dentro de su propio ecosistema, lo que ofrece a los usuarios una variedad de opciones en función de sus necesidades específicas.

A medida que evoluciona el panorama de las criptomonedas, surgen nuevos casos de uso y tecnologías, como las finanzas descentralizadas (DeFi) y los tokens no fungibles (NFT), que amplían aún más el papel de los activos digitales en las finanzas globales. Sin embargo, la naturaleza descentralizada de las criptomonedas también presenta desafíos regulatorios, ya que los gobiernos y las instituciones trabajan para establecer marcos claros para su integración en el sistema financiero más amplio.

¿Están reguladas las criptomonedas?

La regulación de las criptomonedas es un área compleja y en constante evolución, que varía significativamente entre los distintos países. Algunas naciones han adoptado los activos digitales y han establecido marcos regulatorios claros, mientras que otras han impuesto restricciones estrictas o prohibiciones directas, lo que refleja su postura cautelosa o escéptica hacia el sector. A medida que crece el interés mundial en las criptomonedas, las regulaciones continúan adaptándose en respuesta a los avances tecnológicos y los riesgos del mercado.

Las áreas clave de la regulación de las criptomonedas suelen incluir:

Requisitos de prevención del blanqueo de dinero (AML) y de conocimiento del cliente (KYC): muchos países exigen que las casas de cambio y los proveedores de servicios de criptomonedas implementen protocolos sólidos de prevención del blanqueo de dinero y de conocimiento del cliente. Estas medidas están diseñadas para prevenir actividades ilegales, como el blanqueo de dinero, el fraude y la financiación del terrorismo, verificando la identidad de los usuarios y controlando las transacciones sospechosas.
Licencias y registro: en algunas jurisdicciones, las empresas de criptomonedas deben obtener licencias especiales o registrarse ante organismos reguladores para operar legalmente. Estas licencias suelen incluir requisitos operativos y de cumplimiento específicos para garantizar la transparencia y la protección del consumidor.
Impuestos: Las transacciones con criptomonedas, incluidas las transacciones, las ganancias e incluso las recompensas por minería, pueden estar sujetas a impuestos. Según el país, esto puede incluir el impuesto a las ganancias de capital, el impuesto a la renta o incluso el impuesto al valor agregado (IVA). Los gobiernos están endureciendo cada vez más las políticas fiscales para captar ingresos de las actividades con criptomonedas, y exigen a los usuarios que declaren las ganancias y las pérdidas con precisión.
Protección del consumidor: muchos marcos regulatorios se centran en proteger a los usuarios de esquemas fraudulentos y garantizar la equidad dentro del mercado de criptomonedas. Esto incluye obligaciones de transparencia para las bolsas y los proveedores de servicios, así como medidas para garantizar la seguridad de los fondos de los usuarios.
Normativa sobre valores: En algunos casos, las criptomonedas, en particular las emitidas a través de Ofertas Iniciales de Monedas (ICO), pueden clasificarse como valores, lo que las hace sujetas a las leyes de valores tradicionales. Esta clasificación exige que los emisores registren sus tokens ante las autoridades financieras correspondientes y cumplan con la normativa sobre valores para evitar sanciones.
Supervisión del mercado financiero: los organismos reguladores pueden supervisar las plataformas de negociación y los intercambios de criptomonedas para evitar el fraude, el uso de información privilegiada y la manipulación del mercado. Esta supervisión es fundamental para mantener la integridad del mercado y la confianza de los inversores.
Normas sobre servicios de pago: en algunos países, las criptomonedas se reconocen como instrumentos de pago legítimos y están sujetas a normas que rigen los servicios de pago. Estas pueden incluir requisitos de licencia, límites de transacciones y cumplimiento de las leyes de pago locales.
Regulaciones sobre cadenas de bloques y contratos inteligentes: a medida que la tecnología de cadenas de bloques y los contratos inteligentes continúan desarrollándose, algunas jurisdicciones están explorando regulaciones que aborden su uso. Estas regulaciones tienen como objetivo fomentar la innovación y, al mismo tiempo, garantizar que se aborden adecuadamente las cuestiones legales, de seguridad y de cumplimiento.

Es importante recordar que el entorno regulatorio de las criptomonedas sigue cambiando. A medida que el mercado madura y surgen nuevos riesgos, es probable que los gobiernos y las autoridades financieras introduzcan nuevas reglas o modifiquen las existentes. Los usuarios y las empresas de criptomonedas deben mantenerse informados sobre las regulaciones en sus jurisdicciones para garantizar el cumplimiento y evitar posibles desafíos legales.

Mantenerse actualizado sobre los cambios regulatorios es crucial ya que el panorama evoluciona rápidamente, y adherirse a las leyes locales es clave para quienes operan dentro del espacio criptográfico.

¿Son las criptomonedas y el dinero fiduciario lo mismo?

La respuesta es sí y no.

Las criptomonedas, al igual que el dinero fiduciario tradicional, sirven como medio de intercambio y pueden actuar como reserva de valor. Sin embargo, ofrecen características revolucionarias que el sistema fiduciario actual no puede igualar. Las criptomonedas pueden ser transferidas y utilizadas por cualquier persona, en cualquier parte del mundo, en cualquier momento, sin depender de bancos o gobiernos. Esta descentralización es quizás el aspecto más transformador de las monedas digitales, ya que ofrece a las personas una autonomía completa sobre sus transacciones financieras.

El dinero fiduciario, por otra parte, representa en gran medida deuda. Cuando un banco central emite billetes, esencialmente está emitiendo un derecho de emisión contra la deuda del gobierno. Así es como las economías modernas, como la UE y los Estados Unidos, crean dinero. La mayor parte del dinero fiduciario se pone en circulación cuando se emiten préstamos. Los bancos generan dinero nuevo cuando la gente lo toma prestado, y sin esos préstamos, gran parte de la moneda no existiría. En el caso del dólar estadounidense, por ejemplo, su circulación está fuertemente ligada a la deuda de los consumidores.

En cambio, el bitcoin funciona según un principio fundamentalmente diferente. No está vinculado a un sistema basado en deuda y su valor no deriva de promesas respaldadas por gobiernos. En cambio, el valor del bitcoin proviene de su utilidad como medio de intercambio descentralizado, respaldado por su oferta limitada. A diferencia del dinero fiduciario, que se puede imprimir sin fin, el bitcoin tiene un límite fijo de 21 millones de unidades, lo que lo hace escaso por diseño.

Una de las características más distintivas de Bitcoin es su mecanismo integrado para controlar la inflación a través del proceso conocido como Bitcoin halving . Este evento, que ocurre aproximadamente cada cuatro años, reduce a la mitad las recompensas otorgadas a los mineros por verificar nuevas transacciones, lo que reduce la tasa a la que se crean nuevos Bitcoins. Este modelo de escasez refleja el de los metales preciosos como el oro, lo que potencialmente aumenta el valor de Bitcoin a medida que su oferta se vuelve más limitada.

Para los inversores, es fundamental comprender el momento y las implicaciones de los halvings de Bitcoin, ya que estos eventos han influido históricamente en el mercado. Realizar un seguimiento del próximo ciclo de halving ayuda a los inversores a tomar decisiones informadas sobre sus carteras.

Si bien el dinero fiduciario obtiene gran parte de su valor del sistema de deuda y del respaldo gubernamental, Bitcoin opera independientemente de dichos mecanismos. Su valor se basa en la confianza de sus usuarios y en la transparencia matemática de su tecnología subyacente. Las transacciones en la red Bitcoin son verificables e inmutables, lo que brinda a los usuarios confianza en su seguridad y confiabilidad.

En resumen, si bien tanto las monedas fiduciarias como las criptomonedas funcionan como formas de dinero, sus estructuras subyacentes difieren. Las monedas fiduciarias están controladas de manera centralizada y vinculadas a la deuda gubernamental, mientras que Bitcoin y otras criptomonedas ofrecen una alternativa descentralizada, que otorga a los usuarios un control y una transparencia totales. Esto plantea la pregunta: ¿qué sistema es más prometedor para el futuro: el modelo descentralizado de Bitcoin o el marco impulsado por la deuda de las monedas fiduciarias?