迪拜加密货币场外交易：如何在2026交易现金、USDT、BTC
现在是迪拜商业湾晚上 11 点。一位在 VARA 牌照交易台的交易员刚刚以锁定价格完成了一笔价值 500 万美元的 USDT 交易，这笔交易将在周一汇往瑞士交易对手的电汇到账前以稳定币结算。没有订单簿，没有滑点，也没有交易截图出现在推特上。这就是迪拜加密货币场外交易的真实面貌。本指南将解释这笔交易是如何进行的，哪些人可以进行交易，交易成本是多少，以及为什么现在全球如此多的高额加密货币交易都通过阿联酋而不是新加坡或香港进行。
什么是加密货币场外交易？迪拜为何关注它？
加密货币场外交易 (OTC) 指的是直接通过交易台而非公开订单簿进行大宗加密货币交易。交易报价、协商和结算均由交易台双方完成。大多数机构交易台的最低交易额为 10 万美元，而高级交易台的最低交易额则为 25 万美元及以上。场外交易之所以存在，是因为它具有机械性。根据行业数据，在大型交易所进行 1000 万美元的比特币市价买入通常会产生 200 到 500 个基点的滑点。而通过场外交易台进行同样的交易，则可以锁定整个交易块的报价。迪拜之所以重要，是因为迪拜的加密货币场外交易提供了大多数其他主要场外交易场所所不具备的优势：单一监管机构的快速审批通道、较低的税率以及清晰的牌照类别。
迪拜作为全球加密货币场外交易中心：数据说话
迪拜的故事并非遥不可及的愿景，而是可以衡量的。
在2024-2025年的报告期内，阿联酋处理了约560亿美元的链上加密货币交易，使其成为中东和北非地区第二大加密货币市场，仅次于土耳其。同比增长率为33%。机构资金流动贡献最大。大型机构交易增长了54.7%，大型机构转账增长了37.2%。散户用户也迅速跟进：1000美元以下的小额转账增长了88.1%。以上数据来自Chainalysis发布的《2025年中东和北非地区加密货币采用情况报告》。
监管和税收政策发挥了主要作用。金融行动特别工作组（FATF）于2024年2月将阿联酋从灰名单中移除。阿联酋个人所得税为零。企业所得税税率为9%，适用于利润超过37.5万迪拉姆的企业。此外，阿联酋联邦税务局于2024年11月15日宣布，加密货币转账和兑换免征增值税，并将该豁免追溯至2018年1月1日。此举堵住了交易所和场外交易结算之间的最后一道税收漏洞。
对场外交易而言，最重要的监管机构是虚拟资产监管局（VARA）。VARA根据2022年迪拜第4号法律成立，负责监管迪拜酋长国除迪拜国际金融中心以外的所有虚拟资产活动。截至5月1日，VARA的公开注册名单上列出了49家获得许可的虚拟资产服务提供商。在迪拜运营的主要交易所和场外交易平台包括币安（Binance FZE）、Crypto.com、OKX Middle East Fintech FZE以及机构经纪商Relm（该公司于2026年4月2日获得完整的经纪交易商牌照）。
下一层级的监管机构是阿布扎比全球市场（ADGM），由阿联酋金融服务监管局（FSRA）监管。ADGM在技术上是阿联酋境内的一个独立司法管辖区，经纪交易商的最低资本要求为25万美元，需缴纳单独的牌照费，并且在2025年6月修订后，托管制度也更为严格。币安获得了ADGM颁发的涵盖交易所、清算和经纪业务（包括场外交易）的完整牌照，并于2026年1月5日以Nest品牌正式上线。
VARA 许可：OTC 交易台实际需要什么
VARA 规则手册的简明版本简短易懂，对于任何想要核实工作台的读者来说都非常有用。
从事场外交易经纪业务的机构需持有经纪自营商服务牌照。申请费为10万迪拉姆。每项持牌业务的年度监管费为20万迪拉姆。如果该机构使用VARA牌照的托管机构，则最低实缴资本约为40万迪拉姆（约合10.9万美元）；否则，最低实缴资本为60万迪拉姆（约合16.4万美元）。或者，该机构必须持有相当于其年度运营成本15%至25%的资本金，以较高者为准。以上数据摘自VARA规则手册附表2。与新加坡金融管理局（MAS）的规定相比，VARA的监管费用虽然从绝对值来看较高，但涵盖了所有业务范围。新加坡金融管理局规定的最低资本金为25万新元，并需缴纳1万新元的年费。阿布扎比全球市场（ADGM）的25万新元资本金要求介于两者之间。
了解试点框架至关重要，因为它代表着下一代场外交易活动的雏形——也是我一直关注的监管创新之处。2025年8月6日，野村证券旗下的数字资产部门Laser Digital成为全球首家根据VARA试点框架获得受监管的场外加密期权牌照的公司。交易对手必须是机构或合格机构，交易执行须遵守ISDA的相关文件。这并非实验意义上的试点，而是一次受控的生产启动。
执法力度不容小觑。2025年10月7日，阿联酋虚拟资产监管局（VARA）对19家无牌实体处以每家10万至60万迪拉姆不等的罚款，并发出停止令。最常被提及的警示案例来自阿布扎比全球市场（ADGM）。2025年4月，ADGM/FSRA对Hayvn集团处以总计1245万美元的罚款，吊销了该公司的牌照，并无限期禁止其联合创始人克里斯托弗·弗利诺斯（Christopher Flinos）在ADGM从事金融服务工作，且15年内不得担任董事。当地加密货币媒体普遍认为：阿联酋发放牌照的速度很快，但一旦发现违规行为，也会迅速采取行动。
| VARA经纪交易商服务 | 数字 |
|---|---|
| 申请费 | 10万迪拉姆 |
| 年度监管费 | 每次活动 200,000 迪拉姆 |
| 最低资本（VARA托管） | 约40万迪拉姆（10.9万美元） |
| 最低资本（其他托管） | 约60万迪拉姆（16.4万美元） |
| 替代方案——占年度管理费用的百分比 | 15%（VARA托管）/ 25%（其他） |
| 已获许可的虚拟助理服务提供商 (VASP) 已公开登记（2022年5月） | 49 |
迪拜加密货币场外交易的实际运作方式
每笔场外交易都有其既定的流程。这个流程早在报价之前就开始了。
新客户需提交公司文件、最终受益所有人身份证明、资金来源证明以及交易对手风险档案——这是受监管交易台报价前要求的全部验证材料。迪拜受监管交易台的 KYC 深度更接近私人银行的要求，而非零售交易所的要求。审核通过后，客户即可请求报价（业内简称“询价”）。交易台会回复一个在特定时间窗口内（通常为几秒钟）有效的全包报价。客户接受报价后，交易台会通过在其自有交易场所进行对冲来锁定仓位。随后，结算指令将下达。
在结算方面，迪拜略占优势。USDT 和 USDC 是主要的结算渠道，因为它们可以以 T+0 的结算周期，使用交易台自身的加密货币库存进行结算。而阿联酋迪拉姆 (AED) 的银行电汇结算通常需要 T+2 时间。一种新的选择即将到来：RAKBANK 已于 2026 年 1 月 7 日获得阿联酋中央银行的原则性批准，发行一种完全由阿联酋迪拉姆支持的稳定币，其储备金将以 1:1 的比例存放在隔离账户中。这将弥补之前缺失的一环，一旦正式上线，迪拜将拥有自己的原生链上迪拉姆，与中央银行已根据《支付代币服务条例》批准的美元支持代币 (USDU) 形成互补。
主要加密货币（比特币和以太坊）的点差通常在 10 到 50 个基点之间。具体数值取决于交易规模、交易台的库存情况以及交易时间。山寨币的点差则显著扩大。大多数交易台对于已清算的交易不收取除点差之外的额外费用；但有些交易台会对衍生品或非美元结算收取少量佣金。
现金兑换加密货币：迪拜实体柜台
还有一个平行的现金兑换加密货币和P2P交易平台，交易是面对面进行的。
这些是实体AED↔BTC/USDT交易场所。Coinsfera于2015年在迪拜成立，提供多币种交易服务，结算时间约为10至15分钟。在商业湾和迪拜国际金融中心（DIFC）附近还有几家规模较小的交易平台。与任何机构交易平台相比，这里的合规性更为重要，因为根据阿联酋2025年第10号联邦法令（该国更新的反洗钱和反恐融资框架），现金交易风险更高。该法令明确涵盖虚拟资产。而最容易让人犯错的规则是：提交可疑交易报告没有最低门槛。所有金额，所有服务提供商。网上有时提到的55,000迪拉姆现金门槛适用于房地产和贵金属交易商，但不适用于虚拟资产服务提供商，后者的KYC要求由VARA直接设定。
在这个领域，持牌经营者和无牌经营者之间的差距最为显著。如果收银台无法出示VARA许可证，则属于非法经营。交易者也会面临风险。
迪拜 vs 新加坡 vs 香港
亚洲和海湾地区的三大加密货币中心并不相同，它们处于不同的发展曲线上。
| 中心 | 监管机构 | 场外交易许可证 | 最低资本 | 年费 | 公司税 | 个人所得税 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 迪拜（VARA） | 瓦拉 | 经纪交易商服务 | 40万至60万迪拉姆 | 20万迪拉姆/活动 | 9%（>37.5万迪拉姆） | 0% |
| 阿布扎比（ADGM） | FSRA | 经纪自营商 + 场外交易许可 | 25万美元 | 1.5万美元以上 | 9% | 0% |
| 新加坡 | MAS | DPT MPI 执照 | 25万新加坡元（约18.5万美元） | 10,000 新加坡元 | 17% | 高达24% |
| 香港 | 上层 | 增值税 + 拟议的场外交易商 | 1000万港元（拟定） | 尚未最终确定 | 16.5% | 高达17% |
迪拜在收费结构、速度和税收方面胜出。新加坡在全球贸易银行和资金实力方面保持领先。香港拥有中国大陆周边地区最大的加密货币财富池，但监管速度最慢。截至2025年8月29日，香港场外交易商规则仍在征求意见中，此前金融稳定委员会和证监会于2025年8月29日结束了联合征求意见稿的征求意见。在该规则生效之前，香港的场外交易市场处于一种“获准但未获许可”的灰色地带，而这正是迪拜四年前摆脱的局面。
在迪拜运营的主要场外交易平台 2026
以下列表仅包含已从主要监管机构处确认获得许可的办公桌。
Binance FZE 持有 VARA 经纪交易商授权，业务涵盖多个领域，并通过其获得 ADGM 许可的 Nest 实体开展机构场外交易业务。OKX 通过 OKX Middle East Fintech FZE 开展场外交易，该公司持有 VARA MVP 预备牌照，并在迪拜拥有超过 100 名员工。Bybit 于 2025 年 10 月成为首家在阿联酋本土获得完整 SCA 牌照的交易所，其业务范围涵盖迪拜 VARA 区域以外的地区。Crypto.com 持有完整的 VARA 经纪交易商牌照，以及交易所和借贷牌照。Laser Digital 在试点框架下开展场外衍生品交易。专注于受监管场外交易的机构经纪商 Relm 于 2026 年 4 月 2 日获得完整的经纪交易商牌照。在现金交易方面，Coinsfera、位于商业湾 Binary Tower 的 Dubai OTC 以及 Koto Crypto Exchange 处理了大部分面向公众的阿联酋迪拉姆兑稳定币交易量。
Hayvn 显然是个例外。它曾经是阿布扎比全球市场 (ADGM) 持牌场外交易 (OTC) 平台中规模较大的平台之一。BitOasis 也曾是阿联酋知名的场外交易和交易平台，于 2024 年被 Crypto.com 收购，如今已不再独立运营于迪拜场外交易市场。在 2025 年 4 月的执法行动之后，其牌照被吊销，创始人也被禁止参与交易。对于所有客户而言，VARA 私下里提醒大家的一点是：在进行交易前，务必核实注册信息。
向迪拜场外交易柜台汇款 100 万美元之前需要检查哪些事项
简单的清单胜过冗长的清单。逐项检查以下六项。
确认交易台在 VARA 或 ADGM/FSRA 注册登记中的名称。确认其许可证类别涵盖经纪交易商服务或同等的 ADGM 许可。询问交易台的隔离客户账户结构和结算银行名称。对于任何衍生品交易，均需提供 ISDA 文件。审查反洗钱 (AML) 入驻资料包：KYC 深度、资金来源证明、定期审查。阅读 ADGM 网站上发布的 Hayvn 取消令。对于任何首次进行场外交易的客户而言，这是最经济实惠的尽职调查方式。对于需要加密货币支付渠道而非完整的迪拜机构场外交易台的商户，另一类服务提供商（例如 Plisio 等网关）根据完全不同的规则处理 USDT 和 USDC 的企业对客户交易。
