Схема зливу та перекачування: як розпізнати таку та уникнути шахрайства

Три дані пояснюють, чому посібник з pump-and-dump для криптовалют важливий саме зараз. Solidus Labs виявили, що 98,6% з 11,9 мільйона токенів, запущених на Pump.fun з січня 2024 року, завершилися pump-and-dump або rug pulls. Chainalysis відстежив, як 94% DEX pump-dump пулів ставали шкідливими для творця пулу протягом 6-7 днів. У звіті ФБР про інтернет-злочини за 2025 рік було зафіксовано збитки від шахрайства, пов'язаного з криптовалютою, на суму 11,4 мільярда доларів, з яких 7,2 мільярда доларів пов'язані з інвестиційним шахрайством. Старий посібник з фондового ринку живий, у блокчейні та працює в промислових масштабах.

Цей посібник розповість вам, як насправді працюють схеми pump and dump у 2026 році, хто ними керує, які червоні прапорці вражають майже кожну з них, які інструменти слід використовувати перед покупкою чогось нового та що робити, якщо вас спіймали. Практичний, конкретний та орієнтований на трейдерів, які хочуть зберегти свої гроші, а не фінансувати чийсь вихід.

Що таке схема насосно-скидного насоса?

Схема «зкачування та дампування» – це форма шахрайства з цінними паперами, за якої шахрай або мережа промоутерів штучно завищують ціну малоторгованого активу. Вони поширюють неправдиву або оманливу інформацію через інформаційний бюлетень акцій, чати та соціальні стрічки, щоб залучити покупців. Потім вони продають свої акції за завищеною ціною, залишаючи всіх інших утримувати крах. Це класична схема маніпуляції ринком, яка призводить до значних збитків для інвесторів, а регулятори розглядають її як відверте шахрайство. Комісія з цінних паперів та бірж США переслідує цю схему в акціях, включаючи позабіржові та мікрокапіталізовані тікери, понад сто років, і санкції можуть бути суворими. Криптовалюта здешевила її управління та ускладнила регулювання, саме тому ця модель вибухнула у 2024 та 2025 роках.

Історично, ринок акцій працював за класичною схемою «котельні»: «холодні дзвінки» нав'язували роздрібним покупцям копійчані, малі або мікрокапіталізовані акції. Stratton Oakmont, фірма Джордана Белфорта з роману «Вовк з Волл-стріт» , протягом семи років застосовувала цей підхід до 34 компаній. Bre-X організувала шахрайство на суму 6 мільярдів канадських доларів з акціями золотодобувних компаній у 1996-97 роках. Керівники Enron фактично «прокачали та позбулися» власної компанії, позбувшись переоцінених акцій на суму понад 1 мільярд доларів до краху 2001 року. Той самий трюк, різні десятиліття, різні ринки.

Сьогодні та сама схема маніпуляцій існує здебільшого в блокчейні та соціальних мережах. Промоутер просуває токен або акцію за копійки через Telegram, Discord, Twitter/X або TikTok. Нічого не підозрюючі інвестори купують акції за завищеною ціною. Шахраї скидають свої акції та припиняють просування. Графік руйнується. Інвестори втрачають гроші. Цикл повторюється з новим тікером наступного тижня.

Як працює схема насосно-відкачування

Кожна схема «пампа-й-дамп» дотримується одного й того ж триетапного механізму. Розуміння цього — найкорисніша річ, яку може навчитися трейдер.

Перший етап: накопичення. Організатори непомітно скуповують цільовий токен або акцію, поки ціна низька, а обсяг торгів невеликий. Для криптоменети-мема це часто означає власне створення токена та попереднє його розміщення в кількох гаманцях, іноді на 20 або 30 адресах, контрольованих одним оператором. Для копійчаної акції це означає скуповування частини вільного обігу до початку будь-якої рекламної акції.

Етап другий: памп. Організатори запускають скоординований ажіотаж. Групи в Telegram сяють «сповіщеннями про запуск». Платні інфлюенсери публікують дописи на X. Фінфлюенсери TikTok використовують токен у відео зворотного відліку. Фейкові оголошення про партнерство та скріншоти лістингу на біржі заполонили соціальні мережі. Обсяг торгів зростає. Ціна піднімається. З'являються роздрібні покупці, які бачать графік, що йде прямо вгору, та новини, які виглядають позитивними.

Етап третій: скидання коштів. Як тільки ціна та обсяг досягають цільових показників, організатори продають усе. Їхні гаманці скидаються в роздрібний потік. Графік падає, зазвичай на 80-99% за години або хвилини. Акція припиняється. Група Telegram замовкає або видаляється. Токен покидають протягом 6-7 днів, згідно з даними Chainalysis про пул DEX pump-dump. Організатори отримують свій прибуток; роздрібні власники володіють нікчемним тікером.

Академічна стаття Ла Морджіа та ін. 2022 року («Дож з Уолл-стріт») і дослідження Кампса та Кляйнберга 2018 року задокументували саме цей механізм у сотнях випадків. Ця закономірність є статистичною, а не анекдотичною.

Три етапи: попереднє накачування, накачування, скидання

Щоб зробити механіку конкретною, ось як виглядає кожен етап ззовні, якщо ви роздрібний трейдер, який гортає X або Telegram.

• Передпродаж (за кілька днів або тижнів до): З'являється новий тікер токена. Кілька невеликих акаунтів згадують про це. Інфлюенсер може написати твіт «спостерігаючи за $XYZ». Обсяг невеликий, графік рівний або повільно зростає. Саме тоді організатори завантажуються.
• Памп (від годин до днів): Тенденції тікерів. Відео з "великим розкриттям" падає. Обсяг зростає в 10-100 разів. Ціна зростає в 5, 10 разів, іноді більше. Групи в Telegram закликають "не пропустіть це". Невеликий відлік часу до "лістингу".
• Дамп (від хвилин до годин): Графік вирівнюється, потім падає. Роздрібні торговці продовжують купувати на спаді. Ціна знову падає. Розмова стихає. Протягом 24 годин токен коштує лише крихітну частку свого піку.

Якщо ви можете визначити, на якій стадії ви знаходитесь, перш ніж купувати, ви можете уникнути 90% збитків. Найпростіший варіант цього – питання: «чи все ще відбувається накачування, чи вже скидання?». На графіку з 10-20 послідовними зеленими свічками та майже жодною червоною свічкою ви знаходитесь десь усередині накачування. Вхід ближче до вершини – це те, де вмирає більшість роздрібних грошей.

Відомі випадки пампа та дампу в криптовалюті

Короткий перелік довідкових випадків. Уважно прочитайте їх, оскільки вони є основою для всього іншого.

Деякі з них пов'язані з однією групою операторів. У судових документах згадуються Hayden Davis та Kelsier Ventures як зв'язок між LIBRA, MELANIA та приблизно 15 пов'язаними токенами. Такий рівень концентрації є специфічною закономірністю: кілька професійних операторів використовують однаковий сценарій для різних брендів.

Дослідницький проєкт Perseus Університетського коледжу Лондона, опублікований у березні 2025 року, виявив 438 підозрюваних натхненників 322 скоординованих монет типу pump-dump на криптовалютних ринках. Ззовні галузь виглядає децентралізованою. Всередині це невелика гільдія.

Схема pump-and-dump на ринку криптовалют

Криптовалютний ринок структурно винагороджує діяльність типу «зкачування та дамп» так, як цього не робить регульований фондовий ринок. Створення токенів на Solana або BNB Chain коштує копійки. Налаштування пулу ліквідності займає лічені хвилини. Обсяг торгів «wash» можна згенерувати за допомогою кількох гаманців та скрипта. Telegram та X забезпечують дешевий розподіл серед мільйонів роздрібних покупців. Жоден комітет з лістингу не вирішує, чи є токен легітимним. Для його запуску не потрібна подача до SEC.

Аналіз Pump.fun, проведений Solidus Labs у березні 2025 року, дав конкретні дані. З 11,9 мільйона токенів, запущених з січня 2024 року, 98,6% завершилися як pump-and-dump або rug pull. Пули ліквідності Raydium: 93% з 388 000 проаналізованих пулів демонстрували м'яку поведінку. Тільки на Pump.fun припадає 71-80% усіх щоденних запусків токенів Solana за певний місяць.

Дані Chainalysis збігаються. 94% пулів DEX pump-dump піддаються впливу сторонніх осіб, що створили пул. Збитки від Rug-pull зросли з 1,3 мільйона доларів у 2022 році до 94,8 мільйона доларів у 2024 році, а 2025 рік перевершив обидва роки, ставши найвищим роком за всю історію спостережень. У звіті Chainalysis про криптозлочини за 2026 рік загальні незаконні потоки склали 154 мільярди доларів, а збитки, пов'язані з шахрайством, - близько 17 мільярдів доларів. Середній платіж за шахрайство зріс на 253% приблизно до 2764 доларів. Ринок криптовалют є найбільшою ареною pump-and-dump у світі.

Тривожні прапорці: як розпізнати насос та скинути рідину на ранній стадії

Робочий контрольний список червоних прапорців, заснований на даних про закономірності за 2024-2025 роки. Будь-який з них має вас уповільнити; два або більше мають допомогти вам пройти іспит.

• Новий токен або акції з низьким рівнем обороту стають параболічними протягом перших 24-48 годин.
• Обсяг торгів зростає в 10-100 разів без реального новинного каталізатора.
• Великі гроші від платних інфлюенсерів або анонімних акаунтів X, які публікують однакові скріншоти.
• Анонімна або псевдонімна команда без LinkedIn, публічних інтерв'ю та історії роботи з продуктом.
• Концентрація гаманців: одна адреса володіє понад 20% пропозиції, або дві чи три адреси володіють понад 60%.
• Ліквідність не заблокована, або термін дії блокування закінчується через кілька днів, а не місяців.
• Термінові фрази: «останній шанс», «1000x цього тижня», «можна створити лише 1000 гаманців».
• Telegram або Discord з тисячами учасників, але розмови здаються сценарійними та повторюваними.
• Жодних аудитів від авторитетної охоронної фірми (Halborn, CertiK, Trail of Bits, SlowMist, PeckShield) або свіжого аудиту від фірми, про яку ніхто не чув.
• Графік повністю зелених свічок майже без транзакцій продажу. Справжні токени мають і те, й інше.
• Адміністратори Telegram видаляють негативні запитання або блокують скептично налаштованих користувачів.
• Знаменитість або політик просуває токен протягом першого тижня після запуску.
• Команда раптово оголошує про «партнерство» з великою компанією, яка сама нічого не оголошувала.

Якщо три з них працюють одночасно, ви майже напевно маєте справу зі схемою «накачування та скидання».

Сигнали криптовалютного памп-дампу в мережі

Окрім якісних червоних прапорців, дані в мережі дають вам складніші сигнали. Для будь-якого нового токена перевірте їх перед покупкою.

• Концентрація топ-10 власників. На Etherscan, BscScan або Solscan перегляньте панель топ-власників. Якщо топ-10 гаманців володіють понад 60-70% обігу, токен структурно є кандидатом на памп-продаж. Організаторам потрібна концентрована пропозиція для чистого виходу.
• Ранній аналіз гаманців. Подивіться на гаманці, які купили в першому блоці або в першу хвилину. Якщо є 10-30 гаманців, які купили всі протягом 60 секунд після запуску, ви розглядаєте кластер оператора.
• Стан пулу ліквідності. Перевірте токен LP. Чи заблокований він на Unicrypt, Team Finance чи спалений? Якщо розгортач тримає токени LP розблокованими, він може вивести ліквідність у будь-який момент.
• Співвідношення купівлі-продажу. На DEXTools шаблон «всі купівлі — жодного продажу» є ознакою. Або токен є приманкою (не можна продавати), або оператор ще не почав скидати токени. Обидва варіанти — погані новини.
• Поведінка гаманця Whale. Такі інструменти, як Nansen, дозволяють вам стежити за певними великими гаманцями. Якщо відомі гаманці "інсайдерів" або "розумних грошей" продаються під час руху токена, пік роздрібної торгівлі близький.

У академічній статті Сюй та Лівшиця (2019) було показано, що поєднання цих сигналів у мережі правильно передбачало події пампа у понад 70% випадків. Ці сигнали не є секретними. Оператори знають про них і все одно використовують схему дій, оскільки більшість роздрібних трейдерів ніколи не перевіряють.

Інструменти виявлення для кожної насосної та скидної системи

Скористайтеся цими безкоштовними або недорогими інструментами, перш ніж переходити на будь-який новий токен. Пропустіть кожен новий тікер принаймні через два з них.

Жоден з них не ідеальний. Шахраї спеціально тестують свої токени на основних сканерах перед запуском, щоб уникнути автоматичних прапорців. Але поєднання двох або трьох із них виявляє переважну більшість схем pump-and-dump.

Уникнення груп pump and dump у Telegram

Групи з памп-енд-дамп у Telegram та Discord є окремою підкатегорією схеми. Організатори обіцяють учасникам, що «ми всі купимо монету X о 15:00 за східним часом у понеділок» в обмін на платну підписку. Ідея полягає в тому, що ранні учасники отримають вигоду від памп-продажу, перш ніж роздрібна торгівля поза групою набуде популярності.

Що насправді відбувається: організатори купили монету за кілька днів до цього за нижчою ціною. Коли настає «час запуску», члени групи купують за завищеною ціною. Організатори піддаються цьому тиску покупців. Члени групи є злидарями, а не бенефіціарами пампу.

CFTC та SEC переслідували операторів пачок у Telegram як у США, так і в Європі. Операція ФБР NexFundAI у жовтні 2024 року була першою спеціалізованою криптовалютною операцією, в рамках якої Міністерство юстиції створило токен-приманку та спостерігало, як оператори пачок вербують та платять за скоординовані покупки. Звинувачення було висунуто десяти особам та чотирьом криптофірмам.

Правило просте: будь-яка група в Telegram або Discord, яка говорить «ми разом координуємо роботу насосів», є шахрайством, і люди, які нею керують, отримують прибуток від учасників, а не разом з ними. «Сигнал насоса», який коштує 50 доларів на місяць, витягує з вас цінність з першого ж дня.

Судові дії, SEC, CFTC та шлях викривача

Регуляторний ландшафт у 2026 році має специфічні особливості.

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) та Комісія з торгівлі ф'ючерсами (CFTC) обидві керують програмами для викривачів, виплачуючи 10-30% зібраних санкцій понад 1 мільйон доларів. Управління викривачів SEC під керівництвом Додда-Франка виплатило інформаторам сотні мільйонів з 2011 року. FinCEN має власну паралельну програму для порушень Закону про банківську таємницю (також до 30%). Oppenheimer & Co. сплатила штраф у розмірі 20 мільйонів доларів за неповідомлення про 16 схем «зкачування та зливу». Справа Arbitrade у SEC принесла 36,8 мільйона доларів доходів. Майно McAfee врегулювало штраф CFTC у розмірі 300 000 доларів за його першу справу про маніпуляції цифровою валютою.

У 2025 році відбулися дві важливі події, які змінили середовище правозастосування, специфічне для криптовалют. 27 лютого 2025 року співробітники SEC опублікували офіційну заяву про те, що мемкоїни «загалом не є цінними паперами», з чим комісар Креншоу висловився незгодно. Це звузило пряму юрисдикцію SEC щодо памп-енд-дампів мемкоїнів, змістивши правозастосування більше до CFTC (через теорії шахрайства з товарами) та Міністерства юстиції (через шахрайство з використанням електронних засобів зв'язку). У вересні 2025 року SEC створила Транскордонну робочу групу, спрямовану на боротьбу з закордонними схемами рамп-дампів, зокрема зі схемами китайського походження. Nasdaq запровадила мінімальну вимогу щодо вільного обігу в розмірі 25 мільйонів доларів, частково для того, щоб стримувати мікрокапіталізовані памп-акції у своїх лістингах.

Кримінальні наслідки реальні. Підсудні Braiscompany отримали 171 рік сумарних термінів ув'язнення у квітні 2025 року у справі про криптовалютну піраміду на суму 1,11 мільярда доларів. Джордан Белфорт (Страттон Оукмонт) відбував покарання у в'язниці. Оператори фондового ринку Spear & Jackson заплатили 8 мільйонів доларів; Моррі Тобін втратив 4 мільйони доларів після визнання провини. Інструменти існують. Чи отримають жертви конкретного випадку звільнення з торгівлі активами гроші назад, залежить від того, чи були активи швидко відстежені та заморожені.

Що робити, якщо ви потрапили в насосну станцію та зливний отвір

Спочатку чесна відповідь: відновлення для жертв роздрібних продажів насосів-дампів є незвичним явищем. Але є конкретні кроки, які варто зробити.

1. Зупиніть кровотечу. Не "усереднюйте вниз" до скидання токена. Графік не відновлюється. Вийдіть з будь-якої позиції, що залишилася, у момент найвищої ліквідності, який ви можете знайти.

2. Документуйте все. Хеші транзакцій, скріншоти повідомлень Telegram, дати, URL-адреси, гаманець, з якого ви відправили кошти, гаманець, на який ви отримали токени. Зберігайте копії поза пристроєм.

3. Скасуйте схвалення токенів. Використовуйте Revoke.cash або перевірку схвалення токенів Etherscan, щоб скасувати будь-які залишкові дозволи, надані вами контракту токена.

4. Повідомте про схему. Подайте скаргу до Центру скарг SEC (sec.gov/tcr), Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) (cftc.gov/complaint), FinCEN, якщо були задіяні банківські послуги, та до IC3 ФБР (ic3.gov). У Великій Британії – Action Fraud. В ЄС – національний еквівалент.

5. Повідомте про токен. Опублікуйте адресу контракту в коментарях Etherscan/BscScan/Solscan, Token Sniffer та в Telegram або Discord токена, якщо він ще існує. Інші покупці побачать ваше попередження.

6. Подайте заяву емітентам стейблкоїнів. Якщо вкрадені кошти були переведені в USDT або USDC, повідомте про це Tether та Circle. Їхнє заморожування коштів є одним з небагатьох реальних шляхів повернення коштів.

7. Ігноруйте служби відновлення. Якщо випадковий обліковий запис надсилає вам повідомлення з пропозицією повернути ваші кошти за попередню плату, це шахрайство другого етапу. У 100% випадків. Заблокуйте, поскаржтеся, рухайтеся далі.

У більшості випадків шанси на одужання для окремих жертв нижчі за 10%. Будьте чесними з собою, візьміть урок і зробіть наступну угоду розумнішою.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.