العملات المشفرة 2026: التنظيم يلبي متطلبات المستخدم
مع بدء تعافي سوق العملات المشفرة بعد نقطة التحول في عام 2025، عندما ارتفعت القيمة السوقية العالمية للأصول الرقمية إلى ما يزيد عن 2.7 تريليون دولار لأول مرة منذ عام 2021 ونمت المحافظ النشطة على السلسلة إلى أكثر من 460 مليونًا ، يتحول الاهتمام الآن إلى ما إذا كان عام 2026 سيمثل تحولًا هيكليًا للصناعة. بعد نقطة التحول في عام 2025، يتحول الاهتمام الآن إلى ما إذا كان عام 2026 سيمثل تحولًا هيكليًا للصناعة. مع وجود لوائح أكثر وضوحًا والطلب المتزايد على مشاريع المرافق في العالم الحقيقي، يشير المحللون إلى أن القطاع يبتعد بثبات عن التداول المدفوع بالمضاربة نحو نماذج مستدامة مدرة للإيرادات. ووفقًا لباحثة التكنولوجيا المالية لينا هارتمان ، "يُعد عام 2026 أول عام يتم فيه الحكم على قيمة العملات المشفرة بشكل أقل من خلال دورات الضجيج وأكثر من خلال ما إذا كانت قادرة على الحفاظ على النشاط الاقتصادي الحقيقي". يشير هذا التحول إلى أن العملات المشفرة تتطور إلى ما هو أبعد من الأصول الرقمية، وتقترب من أن تصبح منصة اقتصادية أساسية. بالنسبة لمشاريع المرافق العامة، يشير المحللون إلى أن القطاع يتجه بثبات بعيدًا عن التداول القائم على المضاربة، نحو نماذج مستدامة ومدرة للإيرادات. يشير هذا التحول إلى أن العملات المشفرة تتطور إلى ما هو أبعد من الأصول الرقمية، وتقترب من أن تصبح منصة اقتصادية أساسية.
من العوامل الرئيسية الدافعة لهذا التغيير تزايد الاهتمام بالنماذج التي تُقدم عوائد مستقرة ومستمرة بدلاً من المضاربة على الأسعار على المدى القصير. تُسهم المنصات المُصممة بحيث تُترجم مشاركة المستخدمين مباشرةً إلى إيرادات في تعزيز ولائهم وتوسيع نطاق الأنظمة البيئية القائمة على هذه المنصات. وبالنسبة للعديد من المستثمرين على المدى الطويل، تُوفر هذه النماذج جاذبية بفضل استقرارها العالي وعوائدها المتوقعة. ونتيجةً لذلك، تُحدد هذه المنصات مسارات نموها الخاصة، مُظهرةً كيف تُذيب العملات المشفرة الحدود التقليدية بين الترفيه والاستثمار والنشاط الاقتصادي الحقيقي.
توسيع نطاق حالات الاستخدام في العالم الحقيقي
تتخطى العملات المشفرة حدود التداول البسيط القائم على البورصات، وتبدأ بالاندماج في الحياة اليومية. ومن أسرع الأمثلة نموًا منصات المراهنات اللامركزية. ففي عام 2025، عالجت هذه المنصات ما يُقدر بـ 125 مليار دولار من إجمالي حجم المراهنات - أي أكثر من ضعف العام السابق - مما يُظهر كيف تُسهم نماذج الإيرادات القائمة على المشاركة في تسريع تبنيها. ومن خلال استخدام تقنية البلوك تشين لتمكين التسويات السريعة والعمليات الشفافة، تُتيح هذه المنصات وسيلةً لتوليد الإيرادات بغض النظر عن تقلبات السوق الأوسع.
تشهد تطبيقات أخرى في العالم الحقيقي نموًا أيضًا: تداول عناصر الألعاب باستخدام العملات المشفرة، ومدفوعات المحتوى القائمة على الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT)، والأصول الرمزية في العالم الحقيقي مع توزيع الإيرادات، وأنظمة التمويل الجماعي القائمة على تقنية بلوكتشين. تُظهر هذه التطورات مجتمعةً أن العملات المشفرة تُعاد تعريفها من مجرد "أصل مضاربة" إلى "أداة للاستهلاك وتوليد الإيرادات". مع إعادة هيكلة النظام البيئي حول الفائدة والوظيفة، يُتوقع أن يكون عام 2026 علامة فارقة في قياس نضج الصناعة وفائدة الأصول.
تسارع الجهود الرامية إلى تنظيم القطاع
مع اقتراب عام ٢٠٢٦، يُعدّ التوضيح السريع للأطر التنظيمية من أهم التغييرات. ففي الولايات المتحدة وأوروبا، يجري أخيرًا تحديد التعريفات القانونية والمسؤوليات التنظيمية، مما يُخفف من حالة عدم اليقين في السوق. ويقترب النزاع القضائي طويل الأمد بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) من الحل، ويجري وضع إرشادات واضحة لإصدار العملات المستقرة وعمليات التداول. وهذا يفتح الباب أمام مشاركة مؤسسية أعمق، ويُرسي أسسًا لسيولة موسعة.
تتبع كوريا الجنوبية مسارًا مشابهًا، حيث تُطوّر إطار عمل الأوراق المالية الرمزية وتُوسّع نطاق برامجها التجريبية للعملات الرقمية الصادرة عن البنوك المركزية. ومن المتوقع أن تدعم هذه التطورات نمو القطاع على المدى الطويل. ومع ذلك، يُحذّر بعض الخبراء من تزايد التفاوت في التبني العالمي. ويُشير كينجي موريتا، مستشار سياسات بلوكتشين، إلى أن "التنظيم بدأ يلحق بالركب أخيرًا، لكن وتيرة ذلك تختلف اختلافًا جذريًا من منطقة لأخرى. فالأسواق ذات الوضوح التنظيمي البطيء تُخاطر بفقدان ميزتها التنافسية أمام الولايات القضائية التي تتحرك بوتيرة أسرع". مع ذلك، يُحذّر بعض الخبراء من أن معايير الامتثال الأعلى قد تُشكّل عوائق جديدة أمام الشركات الناشئة والمشاريع في مراحلها الأولى.
تدخل المستثمرين المؤسسيين
من المرجح أن يصبح عام 2026 العام الذي تتصدر فيه المشاركة المؤسسية المشهد. في استطلاع عالمي حديث لعام 2025 لمديري الأصول، أُجري في الولايات المتحدة وأوروبا ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ، صرّح 61% منهم بأنهم يخططون لزيادة استثماراتهم في الأصول الرقمية. تجاوزت حيازات المؤسسات من العملات المشفرة 300 مليار دولار أمريكي في عام 2025، مسجلةً زيادةً بنسبة 40% على أساس سنوي. وصرحوا بأنهم يخططون لزيادة استثماراتهم في الأصول الرقمية. ويتزايد الاهتمام بشكل خاص بشركات البنية التحتية لتقنية بلوكتشين، والأصول الحقيقية الرمزية، ورموز الخدمات المرتبطة بالاستخدام الفعلي.
يُسهم هذا التحول في تنويع المشهد الاستثماري. فالمحافظ التي كانت تهيمن عليها عملات بيتكوين وإيثريوم تتطور لتشمل مشاريع تُركز على الألعاب والمدفوعات والمراهنات. وتلفت المنصات المرتبطة بالمراهنات، على وجه الخصوص، الانتباه لأن نموذج إيراداتها القائم على المشاركة يُمكّنها من تحقيق عوائد مستقرة ومتكررة. ويشير العديد من المحللين إلى أن هذا الهيكل يجعل هذه المنصات أهدافًا استثمارية طويلة الأجل قابلة للتطبيق. وتضيف ماريا ديلجادو، خبيرة استراتيجية الأصول الرقمية، أن المؤسسات الاستثمارية تبحث الآن عن "نماذج عملات رمزية مدعومة بالعائدات بدلًا من التركيز على التقلبات فقط"، وهو تحول يعكس الاتجاهات السائدة في الاستثمارات البديلة التقليدية.
نماذج الإيرادات القائمة على المشاركة تُعيد تعريف قيمة الرمز
من السمات المميزة لعام ٢٠٢٦ المشاركة. فبحلول أواخر عام ٢٠٢٥، كانت منصات المراهنة وحدها توزع أكثر من ٢٢ مليار دولار كمكافآت سنوية عبر الشبكات الرئيسية، مما يشير إلى تحول نحو الأرباح القائمة على الخدمات العامة. ولّت أيام امتلاك التوكنات وانتظار تقلبات الأسعار، بل أصبح بإمكان المستخدمين الآن تحقيق إيرادات مباشرة من خلال أنظمة قائمة على المشاركة، مثل الأصول ذات الفائدة، والمراهنات، والتمويل اللامركزي (DeFi)، وبشكل متزايد، منصات المراهنات.
حققت منصة Stake.com، إحدى أبرز منصات المراهنات العالمية، إيرادات سنوية بلغت 2.6 مليار دولار أمريكي خلال خمس سنوات من إطلاقها، مما يُبرز إمكانات الترفيه المُعتمد على تقنية بلوكتشين. بفضل الرهانات القائمة على الرموز، والمحاسبة الشفافة، والمدفوعات السريعة، عززت المنصة رضا المستخدمين، وأظهرت رابطًا واضحًا بين فائدة الرموز ونمو المنصة. غالبًا ما يحصل حاملو الرموز على حصة من إيرادات المنصة أو مكافآت المراهنة مرتبطة بمستويات النشاط، مما يُنشئ حلقة مفرغة بين المشاركة والربحية. وفي تعليقه على هذا التوجه، يقول جوناس فيلد، الباحث في نظام Web3 البيئي: "أخيرًا، تتفوق الفائدة على السرد. الرموز التي تُحقق نتائج ملموسة - بدلًا من أن تُقدم وعودًا - هي التي تكتسب زخمًا مستدامًا".
سوق يتحرك وفق شروطه الخاصة
انعكاسًا لهذا الاتجاه، ارتفعت قيمة الرموز المرتبطة بالمقامرة بأكثر من 80% خلال أوائل عام 2025، مع ارتفاع أحجام تداول العديد من الرموز الرائدة - مثل الأصول المرتبطة بـ Rollbit - بنسبة تصل إلى 120% . تُظهر هذه التحركات أن هذه الرموز تبني سرديات مستقلة، غالبًا ما تكون منفصلة عن دورات بيتكوين أو إيثريوم. خلال أوائل عام 2025، شهدت بعض المشاريع مضاعفة حجم التداول. تُظهر هذه التحركات أن هذه الرموز تبني سرديات مستقلة، غالبًا ما تكون منفصلة عن دورات بيتكوين أو إيثريوم. ينجذب المتداولون إلى سرعة تداولها وتقلبها ونماذج الربح القائمة على الاستخدام - وهي سمات تختلف اختلافًا كبيرًا عن الأسواق المالية التقليدية.
تُعزز مراجعات المستخدمين هذا التحول، إذ تصف هذه المنصات بأنها أنظمة بيئية تلتقي فيها الاستثمارات والترفيه في نوع جديد من الاقتصاد الرقمي. لم يعد حاملو الرموز يعتمدون فقط على ارتفاع الأسعار؛ بل أصبحوا مرتبطين مباشرةً بنشاط المنصة وإيراداتها التشغيلية، مما يُمثل خروجًا عن المعايير التقليدية لامتلاك العملات المشفرة.
موازنة التنظيم والابتكار التكنولوجي
على الرغم من النمو السريع للأنظمة القائمة على المشاركة، لا تزال المخاطر التنظيمية قائمة. تُشكّل قوانين المقامرة ومتطلبات مكافحة غسل الأموال تحديات، كما أن القرارات المتعلقة بتطبيق معايير "اعرف عميلك" أو تتبع المعاملات قد تُحدد نجاح أو فشل العديد من المنصات. وقد طرحت بعض المشاريع بالفعل أنظمة محاسبة قائمة على العقود الذكية كخطوة استباقية نحو الاستعداد التنظيمي. تُجادل الدكتورة أميليا روسو، خبيرة الامتثال لتقنية بلوكتشين، بأن "الخطوة التالية ليست التبني الجماعي، بل الامتثال القابل للتحقق. ستكون المنصات التي تُؤتمت الشفافية هي المنصات التي تتقبلها الجهات التنظيمية وتثق بها المؤسسات".
في نهاية المطاف، يضع عام 2026 صناعة العملات المشفرة عند مفترق طرق، حيث يجب أن يتوازن الاستقرار التنظيمي مع المنفعة العملية. تجذب النماذج القائمة على المشاركة - وخاصةً هياكل الربح الفوري في منصات المراهنات - مجموعات مستخدمين جديدة. قد يدفع هذا التوجه العملات المشفرة إلى التطور ليس كـ"ذهب رقمي" بل كـ"منصة مشاركة رقمية"، مما يُشكل المرحلة التالية من هويتها.
نظرة مستقبلية: 2027-2028 وشكل دورة العملات المشفرة القادمة
يتزايد ثقة الخبراء بأن عام 2026 سيكون بمثابة نقطة انطلاق لتغيير هيكلي أعمق يمتد إلى عامي 2027 و2028. وتتوقع خبيرة المستقبل الاقتصادي الدكتورة هيلينا فوس أن تتجاوز قيمة الأصول الحقيقية الرمزية (RWAs) تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2028 إذا استمرت اتجاهات النمو الحالية، مدفوعةً بالتبني المؤسسي واليقين التنظيمي. في الوقت نفسه، يتوقع محللون في معهد الأسواق الرقمية العالمية أنه بحلول عام 2027، قد تمر أكثر من 30% من المدفوعات الصغيرة العالمية العابرة للحدود عبر مسارات تقنية البلوك تشين، وخاصةً في الأسواق الناشئة.
قطاع آخر مهيأ للتوسع هو تقاطع الذكاء الاصطناعي والبلوك تشين. بحلول عام 2028، من المتوقع أن تدير الوكلاء المستقلون المدعومون بالذكاء الاصطناعي مليارات الدولارات من الأصول على السلسلة، وتنفيذ الصفقات، وإدارة السيولة، وإجراء عمليات التحقق من الامتثال دون تدخل بشري. ومن المتوقع أن تصبح العقود الذكية المنظمة بالذكاء الاصطناعي - وهي اتفاقيات رقمية ذاتية التعديل تتكيف مع تغيرات السوق أو اللوائح التنظيمية - المعيار الجديد في جميع منصات التمويل اللامركزي.
تعليقات الخبراء المتعمقة: وجهات نظر متباينة عبر الصناعة
يجادل المستثمر المغامر إيثان رو بأن العامل المميز الحقيقي في المستقبل سيكون "اقتصاديات الرموز المصممة بناءً على فائدة قابلة للإثبات والتكرار، وليس آليات العرض المضاربية". ويشير إلى أن الصناديق تقيس المشاريع الآن من خلال الإيرادات لكل مستخدم، وتكلفة الحصول على السيولة، والاحتفاظ بالمستخدمين - وهي جميعها مقاييس مستمدة من التكنولوجيا المالية التقليدية.
في المقابل، تُحذّر خبيرة الأمن السيبراني ميرا كوفالينكو من أن النمو السريع المُوجّه من قِبل المستخدمين دون ضمانات كافية "يُمهّد الطريق لأكبر موجة احتيال على سلاسل البيانات شهدناها على الإطلاق". ويُقدّر فريقها أن خروقات أمن سلاسل البيانات قد تتجاوز 3.5 مليار دولار سنويًا بحلول عام 2027 ما لم تُصبح معايير التدقيق الجديدة المُعتمدة على الذكاء الاصطناعي إلزامية.
ويضيف الخبير الاقتصادي جوستاف ليكلير تفاصيل دقيقة، حيث صرح بأن نضج العملات المشفرة سيعتمد على "ما إذا كانت الصناعة قادرة على الانتقال من اقتصاد قائم على الاهتمام إلى اقتصاد قائم على المشاركة"، وهو التحول الذي يعتبره أمرًا لا مفر منه بحلول عام 2028.
الحالات الصغيرة: منصات تُعرّف عصر المرافق الجديد
توضح العديد من الأمثلة الواقعية كيف تنتقل مشاريع التشفير إلى أنظمة إيرادات مستدامة:
في عام ٢٠٢٥، دمج استوديو ألعاب رئيسي ملكية الأصول القائمة على تقنية بلوكتشين، مما أدى إلى زيادة عدد مستخدميه النشطين شهريًا بنسبة ٢٨٪ وتقليل صعوبة الدفع باستخدام العملات المستقرة. أظهرت البيانات الداخلية أن اللاعبين الذين استخدموا العملات المشفرة أنفقوا ٦٤٪ أكثر على المنتجات الرقمية.
قامت منصة أوروبية لرمزية العقارات بتجزئة عقارات تجارية بقيمة 410 ملايين دولار ، مما أتاح للمستثمرين تحقيق عوائد إيجارية على السلسلة. وقد أدى ذلك إلى تقليص وقت تسوية المعاملات من أسابيع إلى أقل من ست ساعات .
• نجح بروتوكول DeFi الذي ينفذ KYC-light بمساعدة الذكاء الاصطناعي في تعزيز السيولة المؤسسية بنسبة 47% في ربع واحد، مما يدل على الرغبة المتزايدة في نماذج الامتثال الهجينة.
تظهر دراسات الحالة هذه القوة العملية والاقتصادية لتقنية البلوكشين بما يتجاوز التداول المضاربي.
توسيع نطاق البيانات: المزيد من إحصائيات عام 2025
ولوضع زخم الصناعة في سياقه الصحيح، هناك العديد من المقاييس الرئيسية لعام 2025 التي ترسم صورة أكثر وضوحًا:
• تجاوز حجم تسوية العملات المستقرة على السلسلة 8.3 تريليون دولار ، متنافسًا مع شبكات البطاقات الرئيسية.
• شهدت منصات التوكنات ارتفاعًا في قيمتها الإجمالية إلى 92 مليار دولار ، بزيادة قدرها 170% على أساس سنوي.
• ارتفعت أسواق NFT العالمية - التي كانت تعتبر راكدة في الفترة 2022-2023 - إلى 24 مليار دولار في عام 2025.
• ارتفعت التحويلات المالية المعتمدة على العملات المشفرة بنسبة 34% ، لتبلغ أكثر من 78 مليار دولار على مستوى العالم.
• تجاوز قطاع الألعاب المشفرة 15 مليار دولار من الإيرادات السنوية.
تعمل هذه الأرقام مجتمعة على تعزيز فكرة أن نمو العملات المشفرة مرتبط بشكل متزايد بحالات الاستخدام العملي - وليس التكهنات.
التقارب بين الذكاء الاصطناعي والبلوكتشين
بحلول عام ٢٠٢٥، كان دمج الذكاء الاصطناعي وتقنية البلوك تشين يتسارع بالفعل، لكن المحللين يتوقعون أن تكون الفترة من ٢٠٢٦ إلى ٢٠٢٨ فترةً فارقةً. تعمل محركات السيولة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي الآن على تحسين البورصات اللامركزية، مما يُقلل من الانزلاق بنسبة تصل إلى ٤٠٪ . كما تُحقق أنظمة الذكاء الاصطناعي التنبؤية المستخدمة في الامتثال مستويات دقة كانت مستحيلة سابقًا بالمراجعة اليدوية.
يتوقع مهندس بلوكتشين، رافائيل ليم، أنه "بحلول عام 2028، ستُراقب طبقة امتثال الذكاء الاصطناعي تقريبًا كل معاملة رئيسية على السلسلة". ويعتقد أن هذا سيجعل التمويل اللامركزي أكثر أمانًا وجاهزيةً للمؤسسات.
وفي الوقت نفسه، بدأت نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية في تصميم هياكل الرمز الاقتصادي تلقائيًا، ومحاكاة سلوك المستخدم عبر ملايين السيناريوهات لمنع الانهيار الاقتصادي أو التضخم المفرط داخل النظم البيئية.
المخاطر: الظلال وراء النمو
وعلى الرغم من التوسع السريع، فإن العديد من المخاطر النظامية أصبحت أكثر وضوحا:
• قد يؤدي الإفراط في التنظيم في بعض الولايات القضائية إلى دفع الابتكار إلى الخارج.
• يمكن أن تصبح الثغرات المدعومة بالذكاء الاصطناعي فئة جديدة من الهجمات الإلكترونية إذا لم تتمكن الأدوات الدفاعية من مواكبة ذلك.
• إن تركيز السيولة حول عدد صغير من المؤسسات الكبرى قد يؤدي إلى تآكل اللامركزية.
• قد تصبح نماذج الإيرادات التي يولدها المستخدمون غير مستدامة إذا انخفضت المشاركة.
تحذر الخبيرة الاستراتيجية التنظيمية الدكتورة نايلا سيرانو من أن "الأزمة القادمة في مجال العملات المشفرة لن تتعلق بالأسعار، بل ستكون بسبب هشاشة البنية التحتية وفشل الحوكمة".
ما الذي سيحدد الفائزين في الدورة القادمة؟
ومع تطور الصناعة بحلول عامي 2027 و2028، يتفق الخبراء على نطاق واسع على العديد من الخصائص التي ستميز المنصات المهيمنة عن البقية:
• سوف يجمعون بين أتمتة الذكاء الاصطناعي ، وشفافية البلوك تشين ، والفائدة الاقتصادية الحقيقية .
• سيتم بناء اقتصاداتهم الرمزية حول المشاركة المستدامة للمستخدمين ، وليس الندرة المضاربة.
• سوف تعمل بسلاسة عبر النظم البيئية المنظمة والمفتوحة.
• سوف يعطون الأولوية للامتثال القابل للتحقق ، مما يتيح السيولة المؤسسية دون التضحية باللامركزية.
تلخص أوليفيا ساتو ، منظّرة السوق الرقمية، الأمر باختصار: "الجيل القادم من الفائزين لن يكون الأكثر ضجيجاً، بل سيكون الأكثر فائدة".
إذا استمرت هذه الاتجاهات، فقد تمثل الفترة من 2026 إلى 2028 الفترة التي تستكمل فيها العملة المشفرة تحولها من أصول رقمية إلى بنية تحتية رقمية عالمية.
